Французька Schneider Electric 5 жовтня підписала остаточну угоду про купівлю американської PTC – розробника програм для проектування промислових виробів і керування даними про них. Акціонери PTC отримають по $205 за акцію грошима. Так увесь капітал компанії оцінено приблизно в $22,6 млрд (€20,1 млрд), а з урахуванням боргу – у $23,7 млрд (€21,1 млрд). За даними LSEG, які наводить Reuters, це найбільше придбання в історії Schneider.

Що отримує Schneider

PTC з Бостона продає системи автоматизованого проектування (CAD) та керування життєвим циклом виробу (PLM). Компанія обслуговує понад 30 000 клієнтів – промислових виробників і розробників продукції. У 2025 році її виручка становила близько €2,4 млрд (без напрямів ThingWorx і Kepware), а скоригована маржа EBITA – близько 40%.

Сама Schneider, як пише Reuters, сьогодні постачає для дата-центрів усе – від систем охолодження до розподілу живлення, і попит саме звідти тягне вгору її прибутки. У промисловому ПЗ група вже має AVEVA, а в червні домовилася купити приватну Cognite, яка розробляє ШІ-рішення для промислових даних. Та угода ще чекає дозволів регуляторів.

PTC має закрити прогалину: дані про те, як виріб спроектовано й зібрано, доповнять дані Schneider про виробничі процеси й енергоспоживання. На такому масиві група планує будувати ШІ-сервіси для промислових клієнтів. Програмне забезпечення та послуги після обох угод, за оцінкою компанії, даватимуть близько 24% виручки групи.

Ціна і фінансування

Премія до останньої ціни закриття акцій PTC – 42,3%. За нашим розрахунком, перед оголошенням акція коштувала близько $144. До середньої ціни, зваженої за обсягом торгів за попередні 30 торговельних днів, премія становить 46,1%. Schneider розраховує на €250 млн щорічної економії витрат до третього року після закриття та приблизно €800 млн додаткової виручки від спільних продажів.

Платити група буде переважно позиченими грошима. На час угоди діє бридж-кредит Morgan Stanley і Société Générale на всю суму близько €22 млрд. Потім його замінять нові акції на €5–6 млрд і новий борг у кількох валютах на €16–17 млрд. За нашим розрахунком, це близько трьох чвертей вартості покупки. Schneider сподівається зберегти кредитні рейтинги категорії A, але остаточно це вирішать агентства. Викуп власних акцій у 2027–2028 роках компанія призупинить.

Як відреагував ринок

У перші години торгів у Парижі акції Schneider падали майже на 10%, і компанія втратила близько €15 млрд капіталізації, повідомляє Reuters. Папери PTC на передторгах у США подорожчали на 34,4%.

Аналітики Jefferies в огляді для інвесторів пояснюють, що побоювання, ніби ШІ підірве бізнес розробників ПЗ, тиснуть на їхні оцінки. Саме тому, на думку банку, PTC вдалося купити за найнижчою за десятиліття оцінкою, але ці ж побоювання можуть тиснути й на акції Schneider після угоди.

Що далі

Угоду одноголосно схвалили ради директорів обох компаній. Тепер її мають підтримати власники більшості акцій PTC на позачергових зборах, а також регулятори. Закрити купівлю планують до III кварталу 2027 року. Через угоду Schneider перенесла публікацію виручки за третій квартал на раніший термін – 16 жовтня.