За дев’ять місяців 2026 року федеральний бюджет Росії отримав 5,47 трлн рублів нафтогазових доходів – на 17% менше, ніж роком раніше, коли надходження становили 6,61 трлн рублів. Такі дані 5 жовтня оприлюднило Міністерство фінансів Росії. Скорочення відбулося попри те, що наприкінці вересня нафта Urals, за даними LSEG, які наводить Reuters, коштувала понад $92 за барель.
Ціна зросла вдвічі, але не для бюджету
До початку війни навколо Ірану 28 лютого Urals продавали приблизно за $45 за барель, тобто ціна подвоїлася й значно перевищила західну стелю в $44,10. Проте бюджет отримує податки не з пікової ціни окремого дня, а з обсягів видобутку й продажу, середньої ціни за період і курсу рубля.
Середня ціна російської нафти, яку використовують для оподаткування, за січень–серпень зросла до $66,70 за барель з $59,12 роком раніше, повідомляє Reuters з посиланням на урядові дані. Це помітне зростання, але набагато менше, ніж стрибок ринкової ціни Urals.
Видобуток падає
У серпні Росія видобувала 8,718 млн барелів нафти на добу – більш ніж на 5,6% менше, ніж у січні (9,240 млн). Ці дані ОПЕК наводить Reuters.
Агентство пов’язує спад із війною, яка порушує видобуток і експорт: постійні атаки українських дронів на нафтопереробні заводи змусили їх скоротити виробництво, а по всій Росії виник дефіцит пального. Уряд уже знизив прогноз видобутку нафти на 2026 рік до 494,2 млн тонн – це найнижчий рівень з 2009 року, тобто за 17 років.
Водночас один чинник війни, навпаки, підтримує ціну. У вересні скоротилися відвантаження з чорноморського порту Новоросійськ: за словами трейдерів, яких цитує Reuters, порт досі працює нижче можливостей через ризики після серії українських атак і брак танкерів.
Міцний рубль і демпфер з’їдають виручку
Нафту продають за валюту, а податки до бюджету надходять у рублях. У січні–серпні рубль у середньому був приблизно на 9% міцнішим до долара, ніж торік, тож та сама доларова виручка після перерахунку давала бюджету менше рублів.
Ще одна причина – демпфер. Це виплати з бюджету нафтовим компаніям, які компенсують різницю між експортними та внутрішніми цінами на пальне. Що дорожче пальне на світовому ринку, то більші ці виплати, а вони зменшують нафтогазові доходи. Лише у вересні демпфер, за даними Мінфіну Росії, забрав 305,5 млрд рублів – це дві третини від суми, яку бюджет отримав за місяць.
| Період | 2025 рік | 2026 рік | Зміна |
|---|---|---|---|
| Січень–вересень | 6 609,6 | 5 471,1 | −17,2% |
| Вересень | 582,5 | 452,4 | −22,3% |
Джерело: Міністерство фінансів Росії, дані на 5 жовтня 2026 року; зміну розраховано ГРОШІ pro.
Що це означає для російського бюджету
Нафтогазовий сектор, за оцінкою Reuters, забезпечує близько п’ятої частини податкових надходжень федерального бюджету Росії. Тому падіння цих доходів одразу позначається на дефіциті. Мінфін Росії вже підвищив його оцінку на 2026 рік до 7,345 трлн рублів, або 3,2% ВВП, тоді як закон про бюджет передбачав 3,786 трлн рублів, або 1,6% ВВП.
Подальша динаміка залежатиме від ціни Urals, фізичних обсягів видобутку й експорту, роботи портів і НПЗ, санкцій та курсу рубля. Якщо видобуток і переробка не відновляться, сама по собі висока ціна бареля не поверне бюджету колишніх доходів. Чому нафта подорожчала цього року і які ризики залишаються на маршрутах танкерів, ми писали в матеріалі про експорт нафти з Близького Сходу.
