USDT після рішення регулятора ЄС: кого це торкнеться в Україні, що буде з Binance і що робити власникам стейблкоїнів

Європейський орган з цінних паперів і ринків (ESMA) 8 жовтня зробив найжорсткіший крок проти стейблкоїнів без європейського дозволу. За її висновком, криптоплатформи з ліцензією ЄС мають повністю припинити будь-які послуги з такими токенами для клієнтів у Євросоюзі. Головний з них – USDT від Tether, найбільший стейблкоїн у світі і найпопулярніший в Україні. Розбираємося, що саме змінилося, кого це стосується і що робити власникам USDT.

Що вирішила ESMA

ESMA оприлюднила висновок, адресований національним регуляторам країн ЄС. Його суть: платформи, які мають ліцензію за європейським регламентом про ринки криптоактивів MiCA, не повинні надавати жодних послуг зі стейблкоїнами, що не відповідають MiCA. Обслуговування таких токенів регулятор вважає порушенням обов'язку діяти чесно і в інтересах клієнта, і попередження про ризики цього не виправдовують.

Це не новий закон, а наглядовий висновок на основі MiCA: ESMA очікує від національних регуляторів, що вони забезпечать його виконання. За висновком, платформи не повинні надавати з такими токенами жодних послуг – торгівлі, обміну, виконання заявок, консультацій, управління портфелем, а також переказів і зберігання. Національні регулятори мають вимагати від платформ врегулювати позиції клієнтів, які вже є, якомога швидше, але не пізніше ніж через три місяці після публікації висновку, тобто до 8 січня 2027 року. На цей час регулятор може дозволити платформі лише обмежені послуги для виходу з таких активів – продаж, обмін, виведення, переказ або тимчасове зберігання. Конкретний набір і строки залежать від регулятора і самої платформи: строк може бути й коротшим.

Що нового порівняно з 2025 роком

Перше обмеження ESMA запровадила ще в січні 2025 року. Тоді платформи ЄС мали до кінця березня 2025 року прибрати такі стейблкоїни з торгівлі та обміну. Але регулятор окремо зазначив, що просте зберігання і перекази цих токенів залишаються можливими. Саме тому USDT досі лежав на рахунках багатьох європейських клієнтів.

Тепер цієї лазівки немає: після 8 січня 2027 року платформа з ліцензією ЄС не зможе навіть зберігати USDT своїх клієнтів у Євросоюзі.

Які стейблкоїни дозволені, а які – ні

USDT займає близько 63% усього ринку стейблкоїнів, тож рішення ESMA стосується найбільшого токена галузі. Tether на рішення ESMA поки публічно не відреагував.

Чому в USDT немає дозволу за MiCA

Справа не в тому, що Tether отримав відмову. Компанія сама не подавала заявку, бо не погоджується з вимогами MiCA до стейблкоїнів, прив'язаних до однієї валюти.

Хто може випускати. За MiCA такий стейблкоїн може випускати лише банк або установа електронних грошей, ліцензована в ЄС. Tether – приватна компанія, зареєстрована поза Євросоюзом, з 2025 року її головний офіс – у Сальвадорі.

Як зберігати резерви. Головна суперечність саме тут. MiCA вимагає тримати щонайменше 30% грошей, отриманих за токени, на окремих рахунках у банках, а для «значущих» стейблкоїнів, до яких точно належав би USDT, – щонайменше 60%. Решту можна вкладати лише в надійні високоліквідні фінансові інструменти в тій самій валюті.

Tether зберігає резерви інакше. Основу становлять короткострокові казначейські облігації США, а також золото, біткоїн і забезпечені позики – за даними звіту Tether за II квартал 2026 року, який переказують галузеві видання, з активів на $187,75 млрд на облігації США припадало близько $115 млрд. Золото й біткоїн за правилами MiCA не можуть бути резервом такого стейблкоїна.

Аргумент Tether. Генеральний директор компанії Паоло Ардоіно неодноразово пояснював, що через правило 60% компанія відмовилася подавати заявку. Його логіка: банківський депозит – це не готівка в сейфі. Банк видає більшу частину депозитів у кредит, а гарантування вкладів у ЄС покриває лише до €100 тис. на вкладника. Якщо власники стейблкоїна масово захочуть повернути гроші саме під час банківської кризи, частина резервів може «застрягнути» в банку. Як приклад він наводить 2023 рік, коли через банкрутство американського Silicon Valley Bank там тимчасово опинилися заблокованими $3,3 млрд резервів USDC. Короткострокові облігації США, на думку Ардоіно, ліквідніші й надійніші.

Це позиція самої компанії, яка має комерційний інтерес. Але частково її поділяють і центробанки: у вересні 2026 року, за даними Reuters, Європейський центральний банк і національні центробанки ЄС запропонували замінити обов'язкову частку банківських депозитів у резервах стейблкоїнів вимогами до ліквідності – активами, які можна перетворити на гроші за один-п'ять робочих днів. Їх турбує інше: великі депозити емітентів стейблкоїнів можуть перенести паніку з криптоцарини на банки. Поки правила MiCA не змінено, вимоги 30% і 60% діють.

Що Tether робить замість цього. Наприкінці 2024 року компанія припинила випуск власного євростейблкоїна EURT, а натомість інвестувала в європейські компанії Quantoz і StablR, стейблкоїни яких мають дозвіл за MiCA. Тобто на європейський ринок Tether заходить опосередковано, а сам USDT залишає поза ним.

Чи торкнеться це клієнтів Binance в Україні

Рішення ESMA не встановлює автоматичної заборони на USDT для всіх користувачів Binance в Україні. Висновок стосується платформ, ліцензованих за MiCA, і клієнтів у Євросоюзі. Доступність конкретних послуг для кожного користувача залежить від того, в якій юрисдикції обслуговується акаунт, де людина живе і які правила застосовує біржа.

Binance ліцензії за MiCA не має. Влітку 2026 року біржа відкликала заявку в Греції, припинила частину послуг у ЄС і заявила, що планує отримати дозвіл у Франції. За чинними загальними умовами Binance, користувачі основної платформи укладають договір не з європейською компанією, а з компаніями групи в Абу-Дабі, які регулює фінансовий регулятор Abu Dhabi Global Market; окремої європейської компанії для України біржа не вказує. Тож, за нинішніми правилами, для жителів України USDT на Binance залишається доступним, але умови конкретного акаунта варто перевірити в налаштуваннях і договорі.

Водночас є два застереження. По-перше, у 2025 році Binance уже прибрала торгові пари з USDT для користувачів з Європейської економічної зони – якщо акаунт оформлено на адресу в ЄС, обмеження стосується і українця. По-друге, європейські регулятори, за даними Financial Times, перевіряють, як Binance обслуговує клієнтів з ЄС без ліцензії, тож правила для таких користувачів можуть посуворішати.

Кого рішення справді зачепить

Найбільше – українців, які живуть у ЄС і користуються криптоплатформами з ліцензією за MiCA. За даними Євростату, на кінець липня 2026 року тимчасовий захист у країнах Євросоюзу мали 4,43 млн людей, які виїхали з України, з них 4,36 млн – громадяни України. Скільки з них тримають USDT на європейських платформах, невідомо. Висновок ESMA говорить про «клієнтів у Союзі» і не уточнює, чи йдеться про місце проживання. За нашим прочитанням, вирішальне – де перебуває клієнт, а не його громадянство: якщо українець живе в Польщі чи Німеччині і користується платформою з ліцензією ЄС, обмеження його стосується.

Більшість великих бірж уже мають окремі європейські компанії з ліцензією MiCA, і саме на них переводять клієнтів з ЄС. Деякі з них ще 2025 року прибрали USDT для європейців і радять обмінювати його на USDC або інші дозволені стейблкоїни.

Для України ставки високі. За індексом Chainalysis, у 2026 році Україна посідає 7-ме місце у світі за поширенням криптовалют і 6-те – за обсягом P2P-торгівлі, а у світі стейблкоїни становлять близько 96% вартості P2P-операцій.

Що робити власникам USDT

Усе нижче – варіанти, які пропонують самі платформи, а не інвестиційна порада.

• Якщо ви живете в Україні і користуєтеся біржею не через європейську компанію – прямих змін немає, але варто перевірити в умовах користування, з якою компанією укладено договір.
• Якщо ви живете в ЄС і тримаєте USDT на європейській платформі – до 8 січня 2027 року його можна продати, обміняти на дозволений стейблкоїн (наприклад, USDC чи USDG) або вивести. Деякі платформи вже ввели режим «тільки продаж і виведення».
• Власний криптогаманець. MiCA регулює платформи, а не людей: зберігати USDT на власному гаманці ніхто не забороняє, і висновок ESMA прямо дозволяє вивести токени. Але тоді вся відповідальність за ключі – на вас; як зберігати криптовалюту безпечно, ми пояснювали в окремому гіді.

А що в Україні

Українські правила для криптовалют досі не ухвалені. Законопроект про віртуальні активи №10225-д, який Рада підтримала в першому читанні у вересні 2025 року, станом на жовтень 2026 року все ще готується до другого читання: за даними Інтерфакс-Україна, розгляд відклали через неузгодженість повноважень між НБУ та Нацкомісією з цінних паперів. Окремих правил для стейблкоїнів у публічних заявах регуляторів ми не знайшли. Що передбачає законопроект і як оподатковуватимуть криптовалюту, ми розповідали в матеріалі про криптовалюту в Україні.